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议市厅丨这家企业曾涉嫌欺诈上市,还被贴“不务正业”的标签,扣非后净利润连亏13年如今“甩卖”资产断臂减负?

发布时间:2019-11-15 15:59    来源媒体:和讯

投稿、线索、爆料邮箱:gongsi@staff.hexun.com

落后就要挨打,相信身为中国人,对这句话特别有感触。

上至世界民族之林,下至商场公司个人,无时无刻都需要谨记这一真理。

今天要说的是一个日化行业的是,说白了就说个人用品,再细一点就是牙膏。13日笔者翻看上市公司公告,突然一则“甩卖资产公告”进入眼帘。A股市场“牙膏第一股”两面针(600249,股吧)发布公告称其正筹划进行重大资产出售,计划通过协议转让方式的转让持有房开公司80%的股权、纸品公司84.62%的股权以及对房开公司、纸品公司、纸业公司的债权。

议市厅丨这家企业曾涉嫌欺诈上市,还被贴“不务正业”的标签,扣非后净利润连亏13年如今“甩卖”资产断臂减负?

这则公告引起了笔者的深思,想想自己有多久没用过这个牌子的牙膏了?上一次用的时候还是在10多年前?这家公司多久没关注过了?如今也要“甩卖”资产了?断臂减负还是年末“粉饰”业绩需要?

牙膏第一股开创中药牙膏先河

公开资料显示,两面针起源于1941年,从一支牙膏起家,经过30多年的发展,如今已拥有四大产业板块,包括大日化、生活用纸、医药、房地产。公司主要从事口腔卫生用品、洗涤用品及妇女卫生用品等日用化工品生产,主营个人及家居护理用品、植物药、纸制品等产品,旗下“两面针中药牙膏”为中国名牌产品及驰名商标。

议市厅丨这家企业曾涉嫌欺诈上市,还被贴“不务正业”的标签,扣非后净利润连亏13年如今“甩卖”资产断臂减负?

图片来源于网络

1994年,柳州市牙膏厂改组为柳州两面针股份有限公司,与中华、黑妹并列三大国产品牌,在中国的牙膏市场占垄断地位。2001年,两面针牙膏年产销量突破4亿支,连续15年销量排名第一。

2004年,两面针在上海证券交易所挂牌上市,成为行业内首家上市企业,成为“中国牙膏第一股”。

曾涉嫌欺诈上市遭处罚,还被贴“不务正业”的标签

翻阅历史资料,证监会2010年下达的《行政处罚决定书》中指出,两面针在2003-2005年的三年期间,利用虚假销售、少计广告费、提前确认股权转让收益等方式虚增利润。其中,2003年两面针虚增利润0.88亿元,而当年年报披露的净利润为0.41亿元,但公司实际情况则是亏损。

也就是说,按照实际情况,当时的两面针并不具备“连续3年盈利”的上市条件。这也令投资者广泛质疑:两面针虚增利润的直接目的,就是为了实现上市。最后,两面针被给予警告处理和60 万元的罚款。

作为上市公司的“两面针”曾被贴上“不务正业”的标签。让两面针在资本市场知名度迅速提升的是2007年的业绩暴增,原因不是主营业务利润的提升,而是通过出售所持有中信证券(600030,股吧)的股票获利所得。两面针当年也被作为业绩暴增概念股所热炒。

财报显示,2016年的净利润为2690.30万元。然而,两面针靠的却不是牙膏,而是出售资产及投资分红。2016年年报显示,报告期内,两面针出售中信证券股票1162万股,实现投资收益约1.6亿元;出售长风路2号危旧改土地及地面附属物,获得处置收益1239.1万元;获得深圳市中信联合创业投资有限公司分红1597.41万元。

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经营业绩惨淡扣非净利润连亏13年

在两面针的风光背后,中国牙膏市场战的烽烟早已被点燃。90年代,外资日化品牌纷纷进驻。1992年,高露洁进入中国。随后两年中,联合利华先后通过收购上海牙膏厂的“中华”和“美加净”获得了品牌经营权和营销渠道;1995年,另一牙膏巨头佳洁士进入中国。国内的牙膏厂家如黑人、冷酸灵等,也如雨后春笋般迸发。

功效牙膏和高端牙膏成为了市场新的争夺点。2004年,云南白药(000538,股吧)推出一款针对牙龈出血的牙膏,当时售价为22元。今天看来平常的价格,当时可以买两支佳洁士或者高露洁。

2006年,两面针牙膏的营业收入达到上市以来的最高点,但扣除非经常性损益后的净利润首次出现亏损,之后亏损情况一直持续了13年。查看历史财务数据发现,2006年至2018年,两面针连续13年扣非净利润为负值。

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再看今年的最新情况,最新第三季业绩报告显示,今年前三季期共实现营收8.8亿元,同比下降1.44%;净利润779.86万元,同比增加263.51%;但在扣除非经常性收益后,净利润则为-4343万元,较去年同期的-1517.5万元有所扩大。

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“甩卖”资产,断臂减负?

从2004年开始,两面针开始了多元化布局,跨界的领域包括旅游用品、纸业、医药、酒店、房地产等。然而,多元化战略并未给两面针带来福音,其主业反而越来越差。如今开始减负了?

跟据公告披露,本次两面针计划转让股权的房开公司及纸品公司就分别从事房地产开发及生活用纸生产业务。

房开公司财务指标数据显示,该公司2018年营业收入为642.44万元,净利润为亏损169.64万元;2019年上半年未经审计营业收入为153.71万元,未经审计净利润为亏损176.48万元。

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纸品公司财务指标数据显示,该公司2018年营业收入为4.25亿元,净利润为亏损4554.03万元;2019年上半年未经审计营业收入为1.95亿元,未经审计净利润为亏损2847.88万元。

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另外截止2019年6月30日,两面针持有纸品公司、纸业公司及房开公司债权账面价值合计约11.7亿元。上述数据,房开公司和纸品公司两公司合计于2018年净亏损4723.67万元,2019年上半年未经审计净亏损3024.36万元。

两面针此时选择剥离这两家子公司,显然是为了止血。

两面针的高光时刻要追溯至10年前的大牛市。2008年1月,两面针股价最高涨至31.8元(前复权),之后股价飞流直下三千尺。在2018年10月,两面针股价最低跌至3.2元。

此次剥离房地产和纸业板块,或许是两面针“断臂求生”之举。这个有着近80年历史的民族品牌,如今成了很多年轻观众眼里的陌生人。

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(责任编辑:邵晓慧 )

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